美的集团：2023年净利33720亿元 同比增长141% 拟10派30元

  （000333）3月28日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3737.10亿元，同比增长8.10%；归母净利润337.20亿元，同比增长14.10%；扣非净利润329.75亿元，同比增长15.26%；经营活动产生的现金流量净额为579.03亿元，同比增长67.07%；报告期内，基本每股盈利为4.93元，加权平均净资产收益率是22.23%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派30元（含税）。

  以3月27日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为13.16倍，市净率（LF）约为2.72倍，市销率（TTM）约为1.19倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  数据统计显示，美的集团近三年营业总收入复合增长率为9.36%，在家用电器行业已披露2023年数据的10家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为7.39%，排名7/10。

  资料显示，公司是一家覆盖智能家居、工业技术、楼宇科技、机器人与自动化和其他创新业务的全球化科技集团，已建立ToC与ToB并重发展的业务矩阵，可提供多元化的产品品种类型与服务。

  分产品来看，2023年公司主要经营业务中，暖通空调收入1611.11亿元，同比增长6.95%，占据营业收入的43.11%；消费电器收入1346.92亿元，同比增长7.51%，占据营业收入的36.04%；、自动化系统及其他制造业收入330.17亿元，同比增长10.32%，占据营业收入的8.83%。

  2023年，公司毛利率为26.49%，同比上升2.25个百分点；净利率为9.07%，较上年同期上升0.40个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为28.82%，同比上升2.25个百分点，环比上升1.70个百分点；净利率为6.74%，较上年同期下降0.22个百分点，较上一季度下降3.63个百分点。

  分产品看，暖通空调、消费电器2023年毛利率分别是25.57%、33.00%。

  报告期内，公司前五大客户合计销售金额436.68亿元，占总销售金额比例为11.74%，公司前五名供应商合计采购金额158.72亿元，占年度采购总额比例为6.19%。

  数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率是22.23%，较上年同期增长0.02个百分点；公司2023年投入资本回报率为12.83%，较上年同期增长1.53个百分点。

  2023年，公司经营活动现金流净额为579.03亿元，同比增长67.07%；筹资活动现金流净额-179.10亿元，同比减少70.55亿元；投资活动现金流净额-312.20亿元，上年同期为-135.1亿元。

  进一步统计发现，2023年公司自由现金流为641.79亿元，上年同期为-75.13亿元。

  营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.82次，上年同期为0.85次（2022年行业平均值为0.86次，公司位居同行业46/94）；固定资产周转率为13.11次，上年同期为14.13次（2022年行业平均值为6.87次，公司位居同行业16/94）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是12.17次、5.86次。

  2023年，公司期间费用为596.79亿元，较上年同期增加101.50亿元；期间费用率为16.04%，较上年同期上升1.64个百分点。其中，销售费用同比增长21.47%，管理费用同比增长16.35%，研发费用同比增长15.57%，财务费用由去年同期的-33.87亿元变为-32.62亿元。

  资产重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动资产较上年末减少71.35%，占公司总资产比重下降6.68个百分点；其他非流动资产较上年末增加88.15%，占公司总资产比重上升6.44个百分点；货币资金较上年末增加47.77%，占公司总资产比重上升3.72个百分点；其他流动资产较上年末增加35.15%，占公司总资产比重上升1.93个百分点。

  负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加49.38%，占公司总资产比重上升1.97个百分点；其他流动负债较上年末增加23.26%，占公司总资产比重上升0.98个百分点；应该支付的账款较上年末增加12.92%，占公司总资产比重下降0.28个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加99.67%，占公司总资产比重上升1.26个百分点。

  2023年全年，公司研发投入金额为145.83亿元，同比增长15.57%；研发投入占据营业收入比例为3.92%，相比上年同期上升0.25个百分点。

  资料显示，截至2023年底，美的专利授权维持量超过8万件，2023年在全世界内获得发明专利授权超过4000件。

  在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为64.14%，相比上年末上升0.09个百分点；有息资产负债率为14.94%，相比上年末下降0.74个百分点。

  年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的UBS AG。在具体持股比例上，美的控股有限公司、中国金融股份有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司、黄健、栗建伟、袁利群持股有所上升，香港中央结算有限公司、加拿大年金计划投资委员会-自有资金(交易所)、TEMASEK FULLERTON ALPHA PTE LTD持股有所下降。

  筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为31.87万户，较三季度末下降了6604户，降幅2.03%；户均持有股市值由三季度末的119.92万元上升至120.44万元，增幅为0.43%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。